Varför Ethical Bedding valde bort riskkapitalbolag och traditionella långivare och valde flexibel finansiering
När det var dags att skaffa kapital till mitt e-handelsföretag Ethical Bedding undersökte jag kapitalfinansiärer som riskkapitalister och ängelinvesterare. Värderingen var fastställd. Vi inledde en runda av SEIS-finansiering i Storbritannien (SEIS uppmuntrar investeringar i unga företag genom att ge investerare skattelättnader) och arbetade till och med med att upprätta alla juridiska papper. Men i slutändan var det något som inte stämde.
På Ethical Bedding har vi lanserat otroligt bekväma, lyxiga sängkläder samtidigt som vi har utvecklat det mest hållbara ekologiska tyget på planeten, och vi gjorde det genom att utmana normerna för hur ett företag kan och bör fungera. Så när det gällde finansiering bestämde jag mig för att se bortom de vanliga alternativen för att hitta något som fungerade för mitt företag.
Jag gick ifrån vår SEIS-finansiering och tackade nej till lån från traditionella långivare eftersom villkoren helt enkelt inte passade för ett företag med hög tillväxt som mitt.
Jag underskattade mitt företags framtid genom att sälja andelar till investerare nu
Allt jag måste jaga efter är jag inte intresserad av. Och den som kommer efter mig med alltför hårda bud köper jag inte. Jag kunde få finansiering från en riskkapitalbolag eller en ängelinvesterare - men priset visade sig vara för högt på mer än ett sätt. Jag underskattade mitt företags framtid vid en tidpunkt då jag visste att det hade så mycket utrymme att växa.
Ur mitt perspektiv fanns det två viktiga områden där finansiering av eget kapital undervärderade vårt företag:
- Varumärkets framtida värde: Tekniskt sett var företaget på pappret övervärderat till priset för SEIS-höjningen, men skulle vara undervärderat i framtiden om vi fortsatte att växa (vilket vi kommer att göra). Värderingen fastställdes till 2,5 miljoner pund för 6 % ägande, men jag visste att om 12-18 månader skulle det vara undervärderat. Varumärkets värde stiger och stiger och stiger, och jag skulle medvetet ge bort dessa andelar nu för mindre än vad de kommer att vara värda i framtiden.
- De åtgärder som redan hade vidtagits för att minska riskerna för verksamheten: Investerare kom tekniskt sett in - och värderade ägarandelarna - i såddstadiet. Men jag hade personligen redan minskat risken i företaget, så det var egentligen inte i såddstadiet eller idéstadiet. Jag investerade mina egna tillgångar i att bygga upp ett lager, finansiera vår infrastruktur, inrätta arbetsprocesser och uppfylla våra varumärkeslöften.
När investerare kommer in finns det också andra kostnader. De vill se rapportering. De vill ha uppgifter om vad som händer med din leveranskedja och höra uppdateringar om dina anställningar. Riskkapitalföretag och investerare som investerar i änglar innebär extra arbete och ansvarstagande utifrån. Jag bestämde mig för att det inte var den vägen jag ville gå för Ethical Bedding. Inte just nu i alla fall.
Traditionella banker förstod inte hur de skulle värdera ett snabbväxande e-handelsföretag som mitt.
Traditionella banker har inte modeller för - eller ens intresse av - att samarbeta med snabbväxande e-handelsföretag eller andra företag som skalar snabbt. Det är svårt att få ett godkännande, och räntorna och villkoren är inte anpassade för e-handel.
För ungefär fem månader sedan försökte jag själv med banken. Jag ansökte om ett lån, gick igenom en superkrånglig process, och när jag fick mitt lån godkänt fick jag en hemsk ränta. Varför?
Deras ansökningsprocesser och riskmått baseras fortfarande på en gradvis tillväxt under längre tidsperioder. De vill se 12 månaders räkenskaper, bevis på tillgångar och allting på papper. Även om du kan tillhandahålla allt detta kommer räntorna fortfarande inte att vara bra. Som nystartat e-handelsföretag ligger din potential i din förmåga att skala snabbt, men det är en faktor som traditionella banker inte väger in eller bedömer.
Bankerna har sina egna riskåtgärder för att skydda sig själva (jag arbetade med kreditrisker för många år sedan!), och de har en viss kundbas som kan uppfylla deras kriterier, vilket är helt okej. Det är så de väljer att bedriva sin verksamhet. Men dessa kriterier stämmer ofta inte överens med möjligheter till hög tillväxt, och ett företag som mitt fick inte de bästa villkoren från en traditionell långivare.
Jag har arbetat med strategi för kommersiella brittiska banker, så jag vet hur långt efter de ligger när det gäller att få tillgång till data och sedan förstå och använda denna information. Den typ av data som vi skulle kunna ge dem som ett snabbskaligt företag skulle de helt enkelt inte veta vad de ska göra med den. I stället är de beroende av traditionella åtgärder och riskbedömningar, och det stämmer helt enkelt inte överens med vart e-handelsbranschen är på väg.
